上市热，资本市场垒“温州板块”

　　

　　本报记者 邹雯雯

　　温州民企对上市望而生畏的图景正在改变，在温州市金融综合改革试验区获批后更是加速进行。

　　2012年温州金改启动至今，7家温州民企顺势在国内A股市场成功上市，使得境内外资本市场的“温州板块”企业扩容到16家。这16家上市公司借力资本市场稳健发展，并带动温州经济转型升级。

　　毫无疑问，上市是企业治理水平全面提升的契机，对草根出身的温州民营企业而言，更是实现从地方家族企业向全国知名企业华丽转身的通道。这从今年“温州板块”新添的浙江伟明环保股份有限公司和浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司两家新兵身上，就能明显感受到：净资产上新台阶，新项目加速上马，融资渠道丰富，人才激励机制完善……

　　“上市是一个庞大复杂的工程，相当于脱胎换骨，过程很痛苦结果很美好。”温州两家上市公司的高管表示迈上资本市场的平台后，企业打开了新局面，上市之后的首次年中报均有不错战绩。

　　主动上市寻求外部约束

　　红蜻蜓是温州传统的制鞋企业，从家族企业起步。它的转身也是传统温企淡化家族式经营影响和寻求转型升级的缩影。

　　2007年红蜻蜓启动上市。“民营企业往往会有规范性的问题，公司决定上市的初衷之一就是为了规范经营。”副总裁方宣平说股改上市是一次公司全体员工观念更新的过程。股改后，红蜻蜓建立了三会制度，以拟上市企业的要求运营，治理结构更加完善，企业的决策更加科学。“企业自律很重要，外界约束也很重要。”

　　伟明环保是以固体废弃物处理为主业的新型企业，上市的动力更多来自于资金和人才的需求。“我们是人才密集和资金密集的企业，上市能带来资金和留住人才。”浙江伟明环保股份有限公司从2005年启动股改到今年上市花了十年的时间，董事会秘书程鹏说这过程中企业一步一个脚印修正到现代化的上市企业。

　　5月28日，伟明环保登陆上交所，上市流通的股本总量为4580万股，募集资金总额5.16亿元；6月29日，红蜻蜓登陆上交所，上市流通的股本总量为5880万股，募集资金总额为10.4亿元。

　　不菲的时间投入和成本支出，不少自认“不缺钱”的温州企业家会认为上市是得不偿失的事情。

　　“上市需要大量成本投入，但同时也能让企业告别原始粗放，实现内外兼修。”方宣平说上市是把“双刃剑”，完善的福利制度需要成本但同时能够留住员工，缴纳税赋需要成本但同时能够尽社会责任等。“付出成本的同时也应该看到上市带来的融资便利和品牌提升。”

　　程鹏认为上市的压力在于“成本控制和规范性的冲突”。拟上市企业要求所有项目从立项到投运的每个环节都要合法合规，不能有丝毫的擦边球。“财务、税收和运营的规范耗费时间以及财务成本，但同时也避免了不少风险。”程鹏说，决定走规范化道路后，公司规定企业和高层个人都不能对外担保，这使得公司避开了2011年的温州区域性金融风波。此外，上市路也让企业快速发展，伟明环保净利润从2011年末的约7000万元飙升到2014年末的2.23亿元。

　　借助资本的力量加速发展

　　成功上市后，这两家企业迅速感受到了资本市场的魅力，企业转型的新路径开始清晰。

　　伟明环保的瑞安生活垃圾焚烧发电项目和永康生活垃圾焚烧发电项目在上市后迅速上马。此次上市募集资金净额4.51亿元，让公司的净资产从原来的10亿元增加了近一半，负债率也得到了降低。此外，作为全国首家在A股市场IPO上市的垃圾焚烧发电服务业企业，伟明环保在同业竞争中明显占据优势，市场占有率稳健提升。

　　红蜻蜓募集的10.4亿元资金用于营销渠道建设项目以及信息系统提升建设项目，总投资额为9.7亿元，目前也正在稳步推进中。方宣平透露，上市给企业带来巨大信心，红蜻蜓中长期的方向是打造百年企业，将传统的制鞋产业改造升级为高科技含量、时尚的产业。

　　这两家“温州板块”新兵还明显感受到融资渠道的拓宽，这让企业转型升级和跨越发展更有底气。方宣平说，企业摆脱了原先只有银行贷款单一融资模式，有了定增等资本市场融资平台。伟明环保则是享受到银行主动调低利率的待遇。此外，上市对这两家公司的骨干团队更是巨大的激励，均采用股权激励的方式留住优秀员工，伟明环保股东名单中包括了20多名核心团队人员。

　　与此同时，两家企业纷纷借助资本市场迈向“多元化发展”。伟明环保在积极拓展垃圾焚烧处理主业的同时，今年7月，公司与温州市政府签订了餐厨垃圾处理协议，正式进军餐厨垃圾处理领域。按照规划，伟明环保下一步将加强对于污泥、餐厨垃圾、危险废物、农林废弃物及其他工业固废的布局，打造固废处理业务“王国”。

　　红蜻蜓则是将目光瞄向互联网+，董事长钱金波认为针对年轻消费群体的电子商务将会是未来公司业绩爆发点之一。“上市让企业拥有持续的发展力，围绕主业做产业链延伸，创造阳光下的财富。”

　　一边是发展机遇，一边是越来越强大的竞争对手。对于温州更多的优秀企业来说，上市意味着能够在更高的平台上，运用资本的力量，进一步整合各类资源和生产要素，确立行业的领军地位。不少具备上市潜力的温州企业家看到上市过程路漫漫不敢迈出第一步或者是行至半程选择放弃。但从伟明环保和红蜻蜓看到，上市本身就是一次“历练”，在企业治理机构和经营模式逐步规范的同时，企业也一步步上新台阶。

　　上市公司成经济增长引擎

　　上市对企业自身是一次飞跃，对于地方经济则是增长引擎。数据显示，今年上半年在经济承受较大下行压力的情况下，“温州板块”逆势上行，发展质量良好，对温州经济稳速增长起到了突出的作用。

　　刚出炉的年中报数据显示，“温州板块”总计实现营业收入181.14亿元，净利润约24.25亿元。其中，8家公司营业收入与净利润实现同比双增长。奥康国际、森马服饰、报喜鸟等在内的鞋服行业今年则实现“逆袭”，净利润相比去年同期有明显增长。

　　乐清市是中国电器之都，是温州A股上市公司最多的各县市区。在上市企业正泰电器和华仪电器上市公司的引领下，周边企业纷纷从原先的中低压电器向高压电器升级转型。2014年6家上市企业“榜样的示范和转型的需求，让越来越多有实力的温企在冲刺IPO。”温州市金融办人士透露，目前有多家温州企业已经在报审阶段，今年还有望实现“温州板块”扩容。根据规划，2017年底，温州IPO上市总数力争达到30家。