如果您是一位房屋按揭贷业务的优质客户，可能享受的是银行申请名单上更靠前的位置。未来，您或许可从银行拿到更低的利率，但房屋被抵押给了一家券商，而直接借钱给你的，可能是公积金中心，或者，是一位买养老险的大妈。这就是一个MBS(Mort-gage-BackedSecurity住房抵押贷款支持证券)的理想模型。起源于华尔街的这个金融产品，旨在增强房贷资产的流动性以增加金融机构对个人住房贷款投放能力，或许将改变未来中国住房市场的生态。
9月30日，央行、银监会联合出台《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，放松了对与自住需求密切相关的房贷政策，并鼓励银行通过发行MBS和期限较长的专项金融债券等筹集资金以增加贷款投放。2014年个人房屋贷款余额达到10万亿元左右，如果按照一半额度发行MBS，相当于市场重新获得4万亿元—5万亿元的流动性。
经媒体梳理，我国从2005年至今的十年内，只成功发行过三单MBS。2005年“建元2005-1个人住房抵押贷款支持证券的发行成为了国内首单MBS，两年后，总量40.21亿元的“建元2007-1个人住房抵押贷款证券化信托资产支持证券”再次发行，此后，MBS业务进入了7年的停滞期。因此，在MBS业务的推广方面，业内人士认为其规模化尚需时日。
国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆之前在接受媒体采访时表示，由于利差的缩小，以及房贷利率优惠政策，再加上已经形成的利率市场化环境，银行的融资成本高，这些因素决定了银行对于通过发行住房抵押贷款证券化(MBS)筹资不会积极。
根据浦发银行的报告内容，尽管央行和银监会鼓励银行业金融机构发行MBS，但存量房贷证券化不会在近期大规模推出。
报告指出，第一，目前市场高收益的替代性资产较多，在投资者风险偏好较高时，MBS资产可能缺乏吸引力；第二，在整体金融机构的负债久期下降时，长久期的MBS资产寻找资金对接难度较大；第三，过去10年是房地产的繁荣期，微观定价中缺乏违约率、提前偿还率等参数的可靠经验估计。
另有业内人士在接受媒体时坦言，中国缺少类似美国“两房”(房利美与房地美)的机构。“两房”为美国住房抵押贷款二级市场提供了强大的流动性和稳定性，而国内没有一家银行发行MBS的立足点在于提振房地产行业，而且从当前的时间点来看，再大笔给房地产企业借贷不符合银行的风险管理原则，通过发行MBS刺激房地产市场效用不会太明显。
宗禾