证券

10家企业分拆旗下公司上市未来分拆上市案例将增多

-本报见习记者吴晓璐 11月18日，金山软件旗下金山办公在科创板上市交易，成为继心脉医疗之后，第二家在科创板分拆上市的公司。据《证券日报》记者不完全统计，截至11月19日，有10家公司成功分拆子公司上市，分别登陆港股或A股市场。除了金山办公和心脉医疗，中信股份旗下中信出版和石药集团旗下新诺威均已

两大头部券商预判明年A股“牛”

-本报记者周尚伃本月，券商密集召开投资策略会，A股2020年投资策略也陆续发布。本周已有两家头部券商中信证券、海通证券发布2020年A股市场行情研判。其中，中信证券提出2020年将迎来2年-3年的“小康牛”，海通证券研究观点认为“牛市已在路上”。从2020年A股的投资趋势来看，中信证券表示，2

前10个月证券交易印花税1132亿元同比增长27.5%

-本报记者包兴安 11月19日，财政部公布数据显示，今年前10个月，全国一般公共预算收入同比增长3.8%。其中，证券交易印花税1132亿元，同比增长27.5%。数据显示，前10个月，全国一般公共预算收入167704亿元，同比增长3.8%。其中，中央一般公共预算收入80662亿元，同比增长4.4%

科创板后备企业稳步增加中西部地区仍具有较大潜力

-本报见习记者倪楠科创板自开市以来，已经平稳运行了将近4个月。随着科创板上市企业的数量不断增加，科创板后备企业数量也在稳步增长。上交所公布的数据显示，截至11月19日记者发稿时，在科创板注册项目动态中，除了注册结果、中止、终止项目下的企业外，目前科创板申报企业还有80家。 “不同区域间各自呈现

科创板“排队”企业注册地两极分化

本报见习记者李正上交所公布的数据显示，截至2019年11月19日记者发稿时，科创板排队企业(包括处于已受理、已问询、暂缓审议、通过和提交注册状态的申报企业)数量已经达到了80家。据记者了解，除江浙沪地区、粤港澳大湾区、京津冀地区以及中西部地区外，注册地址在其他地区的科创板排队企业数量较为匮乏，

科创板后备企业达80家江浙沪“包邮区”占比超三分之一

-本报记者朱宝琛根据上交所公布的数据，截至11月19日记者发稿时，科创板后备企业共有80家，具体看，已受理12家，已问询40家，暂缓审议1家，通过7家，提交注册20家。在这些科创板后备企业中，来自江浙沪地区的共有28家，占比达到了35%。其中，江苏15家，上海9家，浙江4家。缘何江浙沪科创板

监管层提出适度优化减持制度专家建议坚持松紧结合政策调整方向

本报记者包兴安《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计显示，今年以来，共有2047家A股上市公司被实际控制人减持，减持金额合计逾605亿元。苏宁金融研究院研究员陶金对《证券日报》记者表示，对于大股东以套现为目的的减持，需要持续严格监管。一方面依然要坚持事前监管，对类似减持行为进行精细化

严把A股市场入口关年内203家公司IPO获批

本报记者孟珂随着资本市场改革的推进，在监管层强调增强IPO包容性的背景下，年内IPO过会率得到显著提高。据《证券日报》记者统计，截至11月19日，今年以来共有128家企业上会(不包括科创板企业)，通过审核的企业有107家，通过率为83.6%，较去年全年64.53%的通过率高出19个百分点。另外

证监会加大优化重组上市力度年内并购重组审核委审核99单过会率84%

上市公司是资本市场健康发展的基石，是资本市场“晴雨表”功能发挥的重要体现。提高上市公司质量需要上市公司、各类市场主体、监管机构等各方多措并举，形成合力。今日，本报从监管层相关制度出发，关注IPO、并购重组、减持制度等方面，进行采访和解读。本报记者苏诗钰推动提高上市公司质量，是资本市场全面深化改

“中国高铁第一股”通过发布

11月14日，中国国家铁路集团有限公司控股的京沪高铁上会并正式通过发审委审核。从申报到上会审核，京沪高铁仅仅用了23天的时间，这一速度刷新了IPO发审纪录。京沪高铁招股书显示，本次公开发行股票不超过75.57亿股，占发行后总股本的比例不超过15%，所募集的资金在扣除发行费用后拟全部用于收购京福安徽

阿里“回归”港股

阿里巴巴集团控股有限公司11月15日启动香港上市招股，香港公开发售时间为11月15日至20日，发行价将不高于每股188港元。阿里巴巴将成为港交所上市制度改革后首家在香港第二上市的海外发行人。市场人士认为，此次阿里巴巴“回归”港股，是对香港上市制度改革成效的肯定，为香港资本市场再注入新经济血液，将吸

多元化供给纾解股权质押风险

Wind数据显示，截至11月17日，A股质押股份数量合计5924亿股，质押股份市值合计4.4万亿元，A股质押股数占总股本比重及质押市值占总市值比重均较去年10月有所下降，今年以来新增质押股数同比有所减少。业内人士认为，多元化纾困方式正有效化解股权质押风险。精准滴灌纾困大股东质押位于浙江的某集团，

提升上市公司质量需内外兼修

□安宁近一个月时间，多项重磅改革举措陆续落地：全面推开H股“全流通”改革、修改上市公司再融资规则、启动新三板改革、修改上市公司重大资产重组管理办法，与此同时，证监会制定的《推动提高上市公司质量行动计划》也已下发，提升上市公司质量正在形成巨大的政策合力。上市公司质量是资本市场可持续发展的基石和生命

提高上市公司质量行动计划启动

为进一步提高上市公司质量，证监会近日向系统内印发了《推动提高上市公司质量行动计划》，力争通过3~5年努力，使上市公司整体面貌有较大改观。《行动计划》的出台，标志着上市公司监管领域专项改革从蓝图规划走向“施工建设”。行动计划遵循市场规律和监管规律，重点强调“四个结合”：一是企业内生发展与外部促进保障

新股破发非异象科创板投资回归理性

作为我国资本市场增量改革的“试验田”和“破局者”，科创板从7月22日正式开市至今，已平稳运行百日有余。在科创板开市之初，科创板新股获得市场资金的青睐，首月平均涨幅154.6%(仅统计上市满一个月的新股)。然而，时至11月6日，昊海生科在上市后第6个交易日开盘跌破发行价，成为科创板首只破发新股，同日，

上交所：扩大ETF标的范围完善产品链

今年是ETF产品在境内成立第15年，为纪念这一重要历史时刻，持续与投资者分享ETF投资理念和投资经验，进一步推动ETF发展，上海证券交易所联合各基金公司在15个城市持续开展“十五年十五城”ETF高峰论坛。11月16日，论坛首场活动由上交所和境内首只ETF管理人华夏基金联合举办。上交所副总经理刘逖在

多家上市公司股份回购计划实施“掺水”

随着2018年四季度披露的股份回购计划陆续到期，近期上市公司扎堆披露股份回购实施成绩单。部分回购期限届满的上市公司实际回购金额与拟回购金额之间差别较大，“掺水”现象严重；还有一些“零回购”的上市公司，在回购期届满前就提前终止了回购计划。股价持续高于回购价格上限限制、募集资金或自有资金短缺、资金用于

最高法明确上市公司“被”违规担保无效

近日，最高法发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》(简称《纪要》)，对经济金融领域的诸多争议问题统一裁判思路。对上市公司违规担保的认定，《纪要》肯定了上市公司公告及决策程序的必要性。这意味着，上市公司大股东或董事长等关键少数在未履行董事会或股东大会决策程序、未公告的情况下，私自以上市公司名义进行的对

*ST德豪补充计提逾29亿去年净利亏近40亿

在摘帽保壳的压力下，*ST德豪(002005)最新动作聚集到消除2018年年报中非标审计意见上。11月17日晚间，*ST德豪公告对2018年年报一次性追溯计提约29亿元，更新后，公司2018年净利润亏损近40亿元，消除2018年年报审计保留意见事项影响。追溯计提29亿元 *ST德豪本次计提具体涉及