证券

成交额重上万亿元 A股行情将如何演绎

3月21日，A股三大指数连续4个交易日上涨。截至收盘，沪指涨0.08%报3253.69点，深证成指涨0.41%报12379.64点，创业板指涨0.46%报2726.18点。煤炭、农业、医药等板块涨幅居前，大金融板块领跌。两市超3200只个股上涨，成交额突破1万亿元，北向资金净卖出84.19亿元。行

资本市场暖风劲吹综合施策稳预期

3月21日召开的国务院常务会议听取了国务院金融委汇报，指出要高度重视国际形势变化对我国资本市场的影响。专家表示，国务院常务会议、国务院金融委会议释放了强烈的稳预期稳市场信号，将极大地提振投资者信心，后续相关管理部门应进一步加强政策沟通，凝聚政策合力，维护资本市场平稳健康发展。释放重磅信号稳增长国

港股估值优势凸显多个行业受资金青睐

从2月中旬开始，港股主要指数持续走软。以恒生指数为例，从2月15日的收盘点位24355.71点下行至3月15日收盘点位18415.08点，一个月内的累计跌幅高达24.39%。恒生科技指数同期则从5490.28点下行至3472.42点，累计跌逾2000点，跌幅高达36.75%。主要行业板块悉数下跌，以

北交所公示首届行业咨询委和承销委委员候选人名单

北交所3月21日消息，北交所近日开展了行业咨询委员会和证券发行承销自律委员会组建工作，经相关单位推荐、资格审查、选聘委员会审议等程序，形成了第一届行业咨询委和承销委委员候选人名单，并于3月21日向市场公示。行业咨询委作为专家咨询机构，主要为发行上市申请文件中与发行人业务、技术相关的信息披露问题，国

不宜过度美化雪球产品审慎匹配自身风险承受能力

近期市场调整下，雪球产品的对冲行为是否对市场造成助涨助跌等问题引起广泛关注。在此背景下，多位业内人士表示，雪球产品的做市商一直采用高抛低吸的方式进行对冲，并不存在与市场同向交易造成的助涨助跌情况。同时提醒投资者，不宜过度美化雪球产品，需审慎匹配自身风险承受能力。就市场影响而言，宏源恒利总经理助理

雪球加速市场抛压？券商：不太会发生集中敲入情况

国内外市场行情近期大幅波动，中证500等主要股指短期跌幅较大。市场一度传出质疑声：雪球产品出现集中敲入而造成市场抛压。对此，多家券商纷纷指出，目前暂未发生集中敲入的情况。雪球产品的对冲机制是“低买高卖”，以中证500指数雪球为例，证券公司通常用中证500指数期货进行对冲。当中证500指数上涨时，卖

股价波动共震在美中概股或再掀“回港潮”

过去一周，中概股“过山车”般的走势，让投资者经历了从绝望到狂喜的无缝衔接：胆大抄底的已经在开酒庆祝，胆小割肉的早已悔青了五脏六腑；套利者选择见好就收，逢高套现；价值派则选择坚守，相信这两天还只是序曲。随着中美监管机构继续对中概股审计问题积极沟通，以及港交所持续优化中概股回流通道，在美国上市的中概股

私募看中概股、港股科技股急挫：暴跌已脱离基本面但不宜盲目抄底

近期中概股、港股科技股一度失血严重。对此，私募认为，此轮大跌早已脱离基本面，不少企业已具备较好的性价比，对长期投资者而言有投资价值。虽然利好政策出台之下有所反弹，但不宜盲目抄底。据了解，目前大多数私募对中概股、港股持仓较低。近期，中概股、港股科技股均轮番大跌，其中恒生科技指数3月14日跌幅达11%

私募把脉A股市场：整体处震荡企稳阶段未来有望筑底回升

3月份以来，A股市场出现大幅波动，上证指数一度失守3100点。3月16日，受利好消息提振，A股市场强势回升。多家私募认为，目前市场整体处于震荡企稳阶段，未来有望筑底回升。截至3月18日，今年以来上证指数累计下跌10.68%，沪深300、创业板指分别下跌13.65%、18.36%。谢诺辰阳总经理朱

趋势性机会仍需等待 FOF维持均衡配置

面对持续震荡的市场行情，以分散风险追求稳定收益为目标的基金中基金(FOF)出现一定回撤，但相比主动权益基金幅度较轻。谈及后市策略，受访公募FOF人士表示，市场中期趋势转好仍有待盈利底确认，稳健策略FOF的长期配置价值仍值得看好。 Wind数据显示，截至3月17日，公募FOF年内净值平均跌超过9%。

今年新增70只！近半数权益ETF规模不足2亿

随着开年以来股市的下跌，权益类ETF中的小微基金数量猛增。Wind数据显示，截至3月18日，目前规模低于2亿的权益类ETF(统计股票ETF和跨境ETF)基金数量为295只，比去年末新增70只，在权益类ETF产品中数量占比48.12%。同期，规模低于5000万的迷你基金数量也从69只增至90只。针

部分港股ETF 今年资金流入百亿元

上周港股经历惊险一幕，恒生指数、恒生科技指数连续两天暴跌后强势反弹，单周涨幅分别达到4.18%、5.60%，并带领多只投资港股的ETF出现涨停。拉长时间看，基民越跌越买，华夏恒生互联网科技业ETF、易方达中概互联ETF净流入资金量均达百亿左右。不少基金经理认为，当前港股估值水平已处于近十年最底部水

持续优化专项债结构

今年的《政府工作报告》提出，赤字率拟按2.8%左右安排、比上年有所下调，新增地方政府专项债券额度3.65万亿元，与上年持平。近年来，为应对新冠肺炎疫情影响、对冲经济下行压力，政府债务规模快速攀升，尤其是地方政府专项债券的规模持续处于高位，较好稳定了宏观经济，同时，政府债务结构和效率问题也越来越受到关