证券

港股超卖见底，明年买什么？

据统计，今年下半年以来，港股市场上新股的破发率达到64%，远高于上半年的48%，以及2020年的40%，包括知名的新经济公司网易云音乐、微博等。截至12月8日，共有93家企业已完成上市或正在招股，仅为去年同期的64%。绝大多数的受访券商认为，港股的频繁破发与香港股市整体走势低迷有关。明年预计港股市

野蛮生长时代落幕全球科技股面临大变局

这是科技的时代，打开全球公司市值排行榜，前10榜单中有8家是科技公司。经历了疫情一轮宅家经济红利刺激后，预期叠加利润兑现，科技股迎来了戴维斯双击，近期苹果、微软、谷歌等科技股迭创新高。不过，经历了连续上涨后，科技股是否还能续写辉煌？在舆论呼声的背景下，监管措施有望进一步加码，近年经过快速增长的科

资管新规实施在即外资私募产品销售破局迎“临门一脚”

随着桥水的境内私募产品大卖80亿元引爆渠道，已有不少外资在筹备或发行境内私募证券投资基金和QDLP(合格境内有限合伙人)产品，究竟市场对外资资管产品反应如何，它们又有何销售秘籍呢？全球顶尖系统化投资机构Two Sigma境内私募产品将于近期启动渠道销售。据了解，其独资子公司“腾胜投资管理(上海)有

明年一季度市场或震荡上行成长风格继续主导

四季度，A股市场风格切换如期发生，消息面利好之下，白酒等消费板块以及地产等低估值板块表现抢眼。多位业内人士指出，随着流动性逐步得到改善，明年年初A股有望迎来一定的投资窗口，大概率出现震荡向上行情。基金公司在产品布局方面也会选择科技成长板块以及超跌的消费蓝筹板块进行两手布局。央行降准落地，中央经济

留住人才核心在决策和分配股权激励愈来愈受重视

对于资产管理公司而言，人才是关键，将优秀的人才团结在一起才能持续发展。私募表示，价值观、投资理念一致是基础，在此基础上，留住人才则需要看公司治理结构，需要解决两大核心问题：决策和分配，其中，股权激励已经成为越来越多私募关注的重点。投资理念一致是私募聚在一起的基础。聚鸣投资表示，平台与人才的关系是相

权益ETF扩容最快成立数量与规模创新高

结构性行情持续演绎，指数化投资越来越受到投资者认可。今年以来，基金公司布局交易型开放式指数基金(ETF)热情高涨，年内新成立股票ETF产品254只，数量超过2019年和2020年两年的总和。其中，华夏基金发行了24只，易方达、国泰、富国、华宝、华泰柏瑞、嘉实、银华基金等公司都发行了10只以上的ETF

2021-12-08

医药板块整体下行相关主题基金密集发行

12月以来，医药板块整体下行，申万医药生物行业指数月内跌超3%。六个子板块中两涨四跌，生物制品跌幅居首，截至7日收盘，该子板块月内累计下跌5.03%，医疗器械、化学制药、医疗服务分别下跌4.42%、3.49%和3.10%，医药商业、中药小幅上涨。个股方面，截至7日，申万医药生物行业416只个股中3

2021-12-08

行业监管取得阶段性成果评级机构出手更审慎了

三季度评级机构共对50家发行人进行评级调整，其中正面调整6家，同比大幅减少88.89% 近年来，债券市场打破刚性兑付，信用风险事件频发，评级行业乱象引发各方重视，比如评级虚高、事前预警能力弱、缺乏独立性等。为规范评级行业，监管部门出台一系列措施加强对评级机构的管理，如今已取得阶段性成果。证券业协会

2021-12-07

医药股性价比凸显基金经理“越跌越买”

尽管医药板块的调整还在持续，但资金对医药板块的布局已经开始。Wind数据显示，四季度以来，多只医药ETF份额大幅增长，同时，还有不少基金公司募集发行医药主题基金。医药主题基金密集发行下半年以来，医药板块开始回调，申万医药生物指数在7月1日至12月6日期间，累计跌幅达17.20%。近期在疫情反复等

抄底还是减仓？私募港股操作现分化

近年来，港股持续回调，低估下私募对于港股的操作如何？中国基金报记者采访了多家长期关注、布局港股的私募机构。据记者了解，此前不少重仓港股的私募，今年虽然继续看好港股的投资价值，但为了控制回撤，仍对港股进行了减仓操作。惠理投资称，旗下管理的多只基金对于港股的配置比例较高，不过，今年在港股的投资仓位相

私募展望2022年港股市场：有望震荡向上孕育结构性行情

近期，港股继续震荡探底，再创年内新低。不少受访私募指出，当前投资港股的支撑主要来源于其较低的估值和极低的盈利预期，在风险方面应关注美联储加息预期、港股的流动性风险及疫情变化等。展望明年，多数私募机构对港股行情整体偏乐观，并认为结构性的行情孕育其中。兆天投资总经理范迪钊认为，目前港股的支撑在于估值

中小市值绩优基金规模激增多策略获取超额收益

今年A股市场板块轮动频繁，大小票间的收益差距拉大，部分重仓中小市值股票的基金业绩表现出色，规模出现快速增长。业内人士提示，未来市场风格或发生转向，中小市值策略对业绩的贡献度可能下降，基金还需要通过挖掘行业阿尔法，继续获取超额收益。 Wind数据显示，截至12月3日，今年以来，有上百只基金收益率超过

公募斥资千亿抢筹定增明星基金经理积极参与

去年2月再融资新政出台以来，定增市场持续扩容，今年定增项目数量再创新高。公募基金积极参与定增，年内投入资金规模超过1000亿，超过去年全年水平。数据显示，截至12月3日，今年以来共有422家上市公司实施定增。公募基金参与了其中210家上市公司的定增。根据Choice的数据，今年以来有62家公募参与

管理规模腰斩 10万亿券商资管步入“公募化”时代

资管新规过渡期仅剩不到一个月，在“去通道”、推行净值化管理等多项要求之下，曾在2017年高达18.7亿元的券商资管规模一度骤降至10万亿元以下。监管趋严带来的“阵痛”过后，券商资管迎来“公募化”时代。 2018年资管新规以后，通道类产品规模持续下降，主动管理类产品的规模稳步增长。据中国基金业协会最新